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2019年报业绩爆雷声又响起,这一次,劈到哪一家公司?

时间:2020年03月03日 15:34:47 中财网
  目前正值A股年报披露的时间,在这个期间不断会有业绩暴雷的雷声传出来,那么,这一次大雷又劈到哪家上市公司?

  002589瑞康医药(002589),2月21号发布了2019年业绩快报。预告2019 年度公司营业收入 3,533,301.88 万元,比上年同期增长 4.17%;净利润-102,051.86万元,同比减少 231.06%。这是个不折不扣的大雷。

  而利润减少主要原因为:
  1、由于公司外延收购的近两百家公司具有轻资产属性,在合并时形成了较大金额的商誉。2019 年公司多数子公司实现盈利,但业绩没有完全达到预期, 2019 年度预计对 90 余个资产组计提商誉减值准备金额约为 22.4 亿元;2、因衍生金融负债变动原因产生公允价值变动损益约 5.5 亿元,对应递延所得税费用影响 1.38 亿元。另外就是各项费用的增加。

  这里面,22.4亿元的商誉减值是最关键的。为此,公司也收到了深圳交易所的关注函。要求说明股权收购时间、收购金额、评估增值情况、已计提商誉情况、本次计提减值原因、本次计提金额、占总商誉的比重等。而瑞康医药也作了回复。

  不过,从公司的经营来看,外延收购近200家公司,这种经营方式是否合理,值得探讨。外延收购对于上市公司的短期业绩提振明显,但是长期来看,由于收购会产生商誉,一旦公司经营业绩不达预期,那么将会形成大量的商誉减值,从而对公司业绩不利。

  除了商誉减值,瑞康医药基本面如何?

  从股扒扒提示的风险里面,瑞康医药存在一些风险点。

  比如,减持计划。公司其他股东汇添富基金-宁波银行(002142)-海通证券股份有限公司、汇添富基金-宁波银行-程义全、汇添富基金-工商银行-汇添富-优势医药企业定增计划4号资产管理计划、汇添富基金-工商银行-汇添富-优势医药企业定增计划5号资产管理计划计划自2020-02-05起至2020-08-04拟减持不超过3009.42万股,占总股本的2.00%。

  近几年公司经营净额为-19.78亿元,而净利润为30.26亿,从中期来看,公司净利润虽为正,可现金流为负,可能有大量账款收不回来。而公司的资产负债率也长期维持高位。2019年三季度资产负债率就高达68%。

  公司总质押盘占总股本比例达到25.69%,比较严重。其中,公司重要股东质押比例最高的是张仁华,其股权质押比例高达85.42%,已经十分的高。总体来看,公司的股权质押问题已经非常严重。

  商誉占净资产比例为35.16%,目前净资产为88.72亿元,其中的31.19亿元为商誉。这次的业绩预告就反映了这个风险。

  不过,整体看,2019年是瑞康医药多年来业绩的首次亏损,2020年能否扭亏,值得关注。
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